寶鋼率先大幅下調出廠價鋼市價格“倒掛”進一步縮小
東莞威達五金,廣東南鋼,惠州南鋼,珠海南鋼,冷軋鋼,冷軋中寬帶,冷軋帶鋼,冷軋板卷,東莞五金廠,惠州五金廠,珠海五金廠,廣州五金廠,東莞電解板,惠州電解板。近期寶鋼股份(600019,股吧)率先出臺12月價格政策，所有品種價格普遍大幅下調。其中，熱卷、普冷、厚板、熱鍍鋅、電鍍鋅價格分別下調200元/噸、300元/噸、300元/噸、400元/噸、200元/噸;無取向電工鋼高牌號、B35系列(含高效)下調400元/噸，B50、B65 系列中低牌號(含高效)在11月份優惠價格(優惠150元/噸)基礎上再下調350元/噸。
本次寶鋼降價完全符合我們的預期，我們認為寶鋼的降價將帶動武鋼、鞍鋼等其他主導鋼廠12月份價格同步下調，從而縮小與市場價格的倒掛程度，鋼市也將出現階段性底部反彈跡象。
展望后市，我們認為經過國慶節后的一輪鋼材降價拋售后，部分企業資金緊張虧損加大，從而加大停產檢修力度，礦石價格也被成功倒逼下拉。而隨著回調的告一段落，業內的心態也由集體悲觀轉向部分樂觀，加上當前下游板材需求相對較好，不排除有抄底資金11月份開始進場，從而使得鋼價12月份逐漸開始趨穩。
原材料方面，鐵礦石9月均價為1357元/噸，但到10月份大幅回落到1190元/噸，月環比下跌167元/噸，環比跌幅為12.3%。整體來看，隨著礦價大幅下挫，階段性緩解了鋼廠的成本壓力，主要板材產品毛利率略有回升，并為12月份鋼廠降價留足了空間。
除了礦價下調外，鋼鐵行業已出現減產的積極信號。根據協會統計，10月中旬全國預估粗鋼日產量179.98萬噸，旬環比減2.94%;下旬更是下降到171.70萬噸，旬環比減少4.6%。我們統計11月共有12條熱卷產線安排檢修，總計影響產量82萬噸，冷板因汽車等下游需求相對較好，鋼廠安排冷軋線檢修不多，僅有4條生產線檢修，總計影響產量17萬噸。我們預計，隨著近期鋼產量環比有所減少，鋼市也逐漸有階段性底部反彈跡象。而對春節前采購的預期程度、停產檢修的持續性及礦價是否出現反彈將成為影響后市的關鍵變量。華泰聯合
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