鋼鐵股大面積破凈 券商認為或有超跌反彈
鋼鐵板塊自二季度進入下降通道，目前鋼鐵板塊的平均估值已經處于歷史最低的相對估值區域，個股出現大面積破凈。券商認為，8月份鋼價高位震蕩，加上保障房建設支撐需求，鋼鐵股安全邊際較高，建議把握超跌帶來的機會。
8月以來，一方面礦價上漲成本上升，另一方面鋼材消費也逐步進入旺季，鋼價維持高位震蕩。國信證券發布的報告指出，截至8月28日，國內螺紋鋼均價4954元/噸，環比跌14元/噸跌幅0.28%;線材5058元/噸，環比漲78元/噸漲幅1.57%;熱軋板4837元/噸，環比微漲5元/噸漲幅0.10%;中厚板均價4879元/噸，環比上漲18元/噸，漲幅0.37%;冷軋板均價5550元/噸，環比上漲56元/噸，漲幅1.02%。從庫存來看，8月各類長材庫存整體維持階段性的低位。
中投證券認為，3季度是全年最差的季度，4季度有望在保障性住房帶來的需求刺激和傳統旺季帶動下逐步改善，但全年行業盈利超預期的可能性很小。全國1-7月份黑色金屬及壓延加工業利潤增長17.1%。中信證券也指出，鐵礦石高位震蕩;保障房集中開工及年底集中節能減排與淘汰小鋼廠的落后產能，建筑鋼材持續看好;混凝土設計新規范的出臺和實施對于三級螺紋鋼需求將提升。這將帶動行業景氣回升。
國信證券測算2011年保障房建設較2010年多用鋼約1680萬噸，雖只占我國鋼產量的2.5%，但占地產用鋼量的10%。如果保障房新增需求集中在第三、四季度消費旺季釋放，那么對鋼鐵特別是建筑用鋼的階段性正面影響將比較明顯，鋼鐵價格有望繼續走高。
8月中旬鋼廠產量持續高位運行。招商證券指出，短期內鋼廠在仍有一定利潤空間以及對“金九銀十”抱有期待的情況下，產量下降空間不大。從庫存來看，當旬鋼廠庫存降至5月以來中旬庫存最低，結合當前社會庫存在年內低位運行，對經銷商和鋼廠而言，總體庫存壓力較小，低庫存繼續對鋼價形成支撐。盡管宏觀面不確定性較大對鋼價影響頻繁，但鋼價短期內上下窄幅波動的情況一時難以改變。
興業證券認為，大型鋼廠目前已具備中長期投資價值，估值創歷史新低，同時三季度為基本面最壞的時候，后續回暖概率較高。目前鋼鐵板塊的平均PB為1.30倍。國信證券分析認為，如果剔除掉攀鋼釩鈦、包鋼股份等因為重組個股外，鋼鐵PB只有1.13倍左右，為A股PB的0.47倍，基本處于歷史最低的相對估值區域。個股已出現大面積的破凈現象，其中寶鋼股份PB為0.88倍，華菱鋼鐵PB為0.8倍等。在板塊估值已具備相當的安全邊際的情況下，建議投資者把握好需求旺季到來的交易性機會，建議重點關注業績靚麗且受益于保障房建設的公司;絕對股價較低，估值相對安全的公司。該信息來源：海鑫信息
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