煤炭行業寒冬仍將持續 多頭需謹慎
行情回顧：
【焦炭】期貨走勢：減倉縮量收于909跌2，資金沉淀5.1 億(-412萬)，前20主力凈空1527(+80)手，主力凈多國泰君安↑和凈空永安期貨↓。現貨方面：天津港報價1020(+0)元/噸，庫存191(+0.87)萬噸。
【焦煤】期貨走勢：增倉增量收于664跌6，資金沉淀3.5 億(+3805萬)，前20主力凈空7212(-832)手，主力凈多道通期貨↑和凈空中信期貨↓。現貨方面：京唐港報價830(+0)元/噸，庫存391.2(+5)萬噸。
【鄭煤】期貨走勢：減倉縮量收于405.6漲0.4，資金沉淀1.4 億(-239萬)，前20主力凈空1006(-173)手，主力凈多魯證期貨↓和凈空海通期貨↑。現貨方面：秦港報價445(-10)元/噸，周環渤海指數450(-9)，庫存689(-10)萬噸。
行業要聞：
1、近日，財政部發布通知，自今年4月起，通過上海國際能源交易中心交易的原油期貨保稅交割業務及大連商品交易所交易的鐵礦石期貨交割業務暫免增值稅。
2、國家統計局發布最近數據顯示，3月份全國發電量同比下降3.7%，其中火電下降9.4%，水電則大幅增長25.3%;一季度累計發電量同比下降0.1%，其中火電下降3.7%，水電增長17%。經濟疲軟和氣溫偏高等因素致使工業和居民生活用電需求不足是造成全國發電量出現負增長的主要影響因素。
3、盡管沿海六大電力集團合計電煤庫存繼續增補至1240萬噸以上，但由于合計耗煤量震蕩回升至近59萬噸，存煤可用天數仍再度趨近21天。隨著西南地區逐漸進入雨季，水電發力將進一步增大，并且受能源消費結構調整支撐，水電也將被有關部門優先接納。因此，后續沿海電力集團耗煤形勢難言樂觀。
套利機會：
『焦炭-焦煤』價差：5月178(+1)，9月245(+4);『9月-5月』價差：焦炭19(+1)，焦煤-48(-2)，動力煤5.2(+0.8)，鐵礦石-10(-1)。基差方面：動力煤39.4。
操作建議：
焦炭短期925附近承壓可輕倉沽空 上方940-950壓力大;焦煤空單持有 675附近承壓可繼續輕倉布局空單;鄭煤減倉上行走勢較弱反彈均線輕倉試空。(中糧期貨)
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