早參：鋼市供強需弱格局延續 上游市場或有轉機
在近期公布的宏觀和房地產數據影響下，黑色產業鏈板塊下行動力增強，滬鋼主力合約期價下跌至3000元/噸下方。雖然7月的經濟數據差于預期，但是政策定向刺激的基調并未改變，加之BDI指數大幅攀升，市場信心或將修復，投資者追空需謹慎。
7月M2同比增速從6月的14.7%收縮至13.5%，新增社會融資規模更是降至2730億元，兩者大幅低于市場預期。但整體來看，6、7月的貨幣供應量和社會融資規模同比增速與今年5月相比波動并不大。
部分城市放松限購使得銷售量有一定好轉，但是難抵全國銷量繼續下滑的影響。7月全國商品房銷售面積環比下降34%，同比下降16.3%。房地產投資增速延續下行的態勢，1—7月累計同比增速縮窄至13.7%。在土地市場依舊低迷、銷售預期不佳以及資金來源受限等因素作用下，房地產投資增速短期或難有起色。
供強需弱格局延續
由于生產利潤保持在高位，鋼企生產積極性較高，重點鋼企產量重回升勢。中鋼協最新統計數據顯示，8月上旬重點企業粗鋼產量為182萬噸，較上一旬增加3.6%。庫存方面，雖然鋼材社會庫存不斷下降，但是截至8月上旬末，重點企業鋼材庫存為1456.9萬噸，較上一旬增加3.4%。
由于終端需求持續低迷，截至8月15日的一周內，上海終端線材和螺紋鋼采購量僅為1.5萬噸，而供給端壓力不減，供強需弱的格局導致鋼廠去庫存較為艱難。即便7月鋼材出口量同比增速達到56%，也未改變國內鋼價弱勢下行之勢，這表明鋼材出口高位增長難抵內需疲弱。
上游市場或有轉機
最近BDI指數漲勢非常明顯，截至8月15日，BDI指數較7月最低值上漲接近40%。考慮到海運成本將很大程度上影響鐵礦石進口成本以及市場預期，鐵礦石市場信心也將有所修復，后期或跟隨海運指數企穩回升。 此外，港口鐵礦石庫存量近一個月來連續下降。截至8月15日，進口鐵礦石港口庫存量為11067萬噸，較今年高點下降500萬噸左右。
綜上分析，7月宏觀經濟數據欠佳并不意味著經濟逐步企穩格局以及政策定向刺激的改變，隨著經濟數據的逐步消化，鋼市信心也將得到修復。而且，近期海運指數出現飆漲，上游鐵礦石價格將得到支撐，滬鋼期價不宜過分悲觀，建議低位振蕩思路操作。(期貨日報)
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