庫存增加 鋼價反彈恐不長
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國慶節(jié)前市場由于去庫存較為徹底，對價格形成較好支撐，節(jié)前一周鋼價的反彈上漲使得鋼廠生產(chǎn)熱情復(fù)燃，鋼廠庫存勢必有所回升。商家本就對國慶節(jié)后盼漲預(yù)期強烈，國慶長假期間，鋼坯市場的大幅上漲，也刺激商家對現(xiàn)貨鋼價的看漲。由此節(jié)假期期間，商家進貨意愿有增無減，鋼廠資源及時到貨。節(jié)后庫存猛增97.5萬噸，也就在情理之中了。
從歷年國慶節(jié)后庫存走勢看，在節(jié)后庫存明顯回升后，庫存往往會進入持續(xù)下降通道。因市場需求短期能否消化難以確定，若鋼廠持續(xù)供貨，而市場需求未能正常釋放，那社會庫存仍面臨回升壓力。
今年以來鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上去庫存環(huán)節(jié)最薄弱的鋼廠，開始加大消化產(chǎn)成品庫存的力度，于是，七八月份國內(nèi)鋼價出現(xiàn)快速下跌。隨后，由于行業(yè)減產(chǎn)，鋼價在9月出現(xiàn)迅速反彈。在鋼價的壓制下，礦價同樣跌幅較大，但礦價下跌的過程相對滯后，加上今年以來下游鋼材需求持續(xù)不振，鋼價跌幅較大，鋼鐵行業(yè)利潤也不容樂觀。據(jù)悉，13家已經(jīng)公布業(yè)績預(yù)告的鋼鐵上市公司中的8家預(yù)計今年1-9月凈利潤為負(fù)，4家同比預(yù)減。
盡管說9月PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)回升，但新訂單指數(shù)、采購量指數(shù)仍處于50%以下，終端需求前景并不太樂觀。且IMF預(yù)計今年全球經(jīng)濟增速僅為3.3%;世界銀行預(yù)估中國經(jīng)濟增長率今年可能在7.7%，國際兩大經(jīng)濟組織相繼下調(diào)全球經(jīng)濟增長預(yù)期，預(yù)示著全球經(jīng)濟增長仍在放緩，國內(nèi)經(jīng)濟也仍存在進一步探底的可能，由此，是否會打壓市場信心?至少，筆者覺得鋼材市場需求出現(xiàn)大幅回升或許不可能。
由于目前鋼價的反彈上漲，導(dǎo)致鋼廠的復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能釋放速度加快。而產(chǎn)能過剩仍是制約后期鋼價上漲的一大重要因素。粗鋼產(chǎn)量若再次反彈，必將不利于后期鋼市運行。雖然說雙節(jié)后社會庫存普遍會增加，但此時在目前產(chǎn)能利用率不高、需求低迷的情形下，社會庫存的大幅增加使得后期市場的供給壓力驟增，鋼價持續(xù)性上漲恐不長久。來源：易鋼在線
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